JPMorgan gelişmekte olan piyasalar için temerrüt tahminini aşağı yönlü revize etti

JPMorgan (NYSE:JPM) bugün, borçlarını ödeyemeyeceği öngörülen gelişmekte olan piyasa (GOÜ) şirketlerinin sayısına ilişkin tahminini düşürdüğünü açıkladı. Bu ayarlama, 2016’dan bu yana sıkıntılı piyasa fiyatlamasındaki en önemli iyileşmeyi takip ediyor.

Banka, yüksek getirili ya da ‘junk’ dereceli EM şirketlerinin temerrüde düşme tahminini bir önceki %4,0 seviyesinden küresel olarak %3,6’ya düşürdü. Ayrıca, CEMBI Broad Diversified endeksindeki şirketler için temerrüt tahmini daha önceki %2,9’dan %2,1’e düşürüldü. CEMBI Broad Diversified endeksi JPMorgan bünyesinde ayrı bir bölüm tarafından yönetilmektedir.

Banka analistleri yılın geri kalanı için risklerin azaldığını belirterek, bazı temerrüt adaylarının ya çözüldüğünü ya da beklendiği gibi gerçekleşmediğini belirttiler. Ayrıca, temerrüt adayları listesine sınırlı sayıda yeni ekleme yapıldığını gözlemlediler.

2024’ün görünümü, 2020’de COVID-19 salgınının başlamasından bu yana EM kurumsal temerrüt seviyelerinin tarihsel ortalamanın altına düşmesinin beklendiği ilk yıl olarak belirlendi.

Bu genel iyileşmelere rağmen, banka belirli sektörlerde ve bölgelerde sorunların devam edebileceğini belirtti. Çin’in emlak sektörü ve Latin Amerika gibi bölgelerdeki bazı “tekrar temerrüde düşenler” hala endişe verici alanlar olarak görülüyor. Özellikle, devam eden çatışmalara rağmen, bu yıl Ukrayna’dan temerrüde düşen olmamıştır.

JPMorgan temerrüt tahminlerinde bölgesel ayarlamalar da yaptı. Asya’nın temerrüt tahmini genel olarak %4,5 ve CEMBI grubu için %2,5 olarak değişmeden kaldı. Buna karşılık, Latin Amerika’nın tahmini %1 azaltılarak %4,6’ya ve CEMBI için %2,8’e indirildi. EM Avrupa’nın tahmini %3,0’ten %2,0’ye ve CEMBI BD HY kategorisi için %2,3’e düşürüldü. Orta Doğu ve Afrika tahmini %0,5’ten %0,6’ya hafif bir artış gösterirken, CEMBI tahmini %0,5’te kaldı.

Bankanın araştırma notunda ayrıca, “sıkıntılı” olarak görülen EM şirketlerinin oranı bu yıl %7 düştüğü için yatırımcı duyarlılığındaki bir değişimin de altı çizildi. Bu, tahvilleri üzerindeki 1.000 baz puanlık bir risk primi veya ‘spread’ ile tanımlanıyor ve 2016’dan bu yana en büyük yıllık iyileşmeye işaret ediyor.

JPMorgan analistleri de sıkıntılı seviyelerde işlem gören tahvillerin mevcut durumuna değinerek, bu koşullar altında %50’lik bir temerrüt oranının varsayılabileceğini, ancak böyle bir sonucun olası olmadığına inandıklarını belirttiler. Analistler, sıkıntılı hacmin yarısından fazlasının Çin’den geldiğini ve burada tahvil fiyatlarının gerçek temerrüt riskinin gerektirdiğinden daha düşük olduğunu düşünüyor.

InvestingPro İçgörüleri

JPMorgan’ın gelişmekte olan piyasa (EM) şirket temerrütlerinde bir düşüşe işaret eden son tahmin ayarlaması, şirketin kendi sağlam finansal ölçümlerinde görülebilen daha geniş bir finansal istikrarı yansıtıyor. InvestingPro’nun gerçek zamanlı verilerine göre JPMorgan 588,09 milyar dolarlık sağlıklı bir piyasa değerine ve 12,36’lık sağlam bir F/K oranına sahip. 2024’ün ilk çeyreği itibariyle son on iki ay için düzeltilmiş bazda bu oran 11,97’ye kadar düşüyor. Bu rakamlar bankanın finansal gücünün ve küresel finansın karmaşık ortamında gezinme becerisinin altını çiziyor.

InvestingPro İpuçları ayrıca JPMorgan’ın temettü ödemelerini 13 yıl üst üste artırmakla kalmayıp 54 yıl üst üste etkileyici bir şekilde sürdürdüğünü ve hissedarlara güçlü ve tutarlı bir getiri sağladığını ortaya koyuyor. Hissedar değerine olan bu bağlılık, 1Ç 2024 itibariyle son on iki ay için sadece 0,55’lik bir PEG Oranı ile tamamlanmaktadır, bu da şirketin kazanç büyümesinin hisse fiyatına göre sağlam olduğunu göstermektedir. Daha fazla bilgi edinmek isteyen yatırımcılar için JPMorgan’ın finansal performansı ve piyasadaki konumu hakkında daha derinlemesine bilgi veren daha fazla InvestingPro İpucu mevcut.

Bu bilgileri daha fazla araştırmak isteyen okuyucular için InvestingPro, JPMorgan hakkında ek ipuçları da içeren kapsamlı bir analiz sunuyor. Okuyucular INVTROZEL1A kupon kodunu kullanarak yıllık Pro ve yıllık ya da iki yıllık Pro+ aboneliklerinde %10’a varan indirimlerden faydalanabilir ve InvestingPro’ nun finansal uzmanlığının tüm potansiyelinden faydalanabilirler.

Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.